开普敦女子网球比赛 中夏族民共和国金花韩馨蕴缺憾第一批出局

  虽然在第二盘0-4落后时连拿5局,随后又顽强地拼下抢七,但张帅在决胜盘的表现再度大失水准,最终以3比6/7比6(2)/1比6不敌瑞士人格鲁贝奇,止步温网首轮,继续无缘在这项草地大满贯的首场胜利。

伊万卡成全球第一美女富豪 希尔顿地位恐不保 newsfabu001 2009-11-19
10:01:12来源:

北京时间5月15日,
WTA顶级巡回赛罗马站比赛展开首轮争夺,率先出战的中国金花张帅经过3盘苦战,以1比2不敌捷克新星斯尼亚科娃,遗憾止步首轮。
张帅本赛季状态一般,进入泥地赛季更是遭遇了4连败。但值得一提的是,张帅在斯图加特和布拉格两站比赛的首轮对手西格蒙德和巴瑟尔都最终在赛事登顶,在马德里站淘汰张帅的塞瓦斯托娃也杀入了赛事四强。
捷克新星斯尼亚科娃在今年初的深圳公开赛表现出色,先后战胜了哈勒普和孔塔,决赛战胜里斯克后收获了个人首个WTA女单冠军,同时荣膺WTA一月最佳突破球员。张帅目前世界排名第31位,斯尼亚科娃则位列第37位。
双方旗鼓相当的排名直接体现在了比赛场面上,首盘战至5比5后,张帅连保带破以7比5拿下首盘。实力不俗的斯尼亚科娃在第二盘展开反扑,一上来便破掉了张帅的发球局,并借此优势以6比3扳回一盘。双方决胜盘的争夺更加惨烈,张帅一度面临1比4落后的不利局面,不过中国金花并未放弃,顽强地将比赛拖入抢七。两人在抢七局中的对决让人窒息,张帅虽然化解了两个赛点,但仍以6比7遗憾失利,全场比赛耗时达2小时28分钟。

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  今年已经是张帅第七次参加温网,同时也是第四次打温网正赛,可即便是首次以种子身份参赛,她还是无法迈过首轮关,在过去两年其他三个大满贯纷纷取得突破的情况下,温网仍然是中国一姐难以言说的痛处。

伊万卡特朗普

成立于1994年的欧派家居(603833.SH)已成为国内家居行业中的明星企业。欧派家居于2017年3月28日登陆上交所,目前欧派家居市值485亿元,市场给了31倍的市盈率,6.14倍的市净率。

张帅赛后和对手拥抱

  在赛季已经过去一大半的情况下,张帅只有在多哈超五赛一站打进了八强,还有就是法网闯入第三轮创造个人最佳,除此之外,今年的整体表现可以说乏善可陈,在“通往新加坡”年度冠军积分榜上,她已经跌出了前40,即便是在中国金花当中,也要落后于彭帅和王蔷,只能排到第三位。

伊万卡特朗普(Ivanka Trump)出生于1981年的10月30日,伊万卡特朗普(Ivanka
Trump) 是美国房地产大王唐纳德特朗普 (Donald Trump)
的女儿。伊万卡特朗普(Ivanka
Trump)既继承了妈妈的美丽,又是爸爸巨额财富的惟一继承者。她拥有豪华私家游艇,还独享一座有140多个房间的豪华别墅。不过,伊万卡特朗普(Ivanka
Trump)并没有恃富生娇,1997年,年仅16岁的少女伊万卡特朗普(Ivanka Trump)
登上少女时尚杂志《Seventeen》的封面,自此伊万卡特朗普 (Ivanka Trump)
开始凭着自身努力晋身国际超级名模的行列,如今的她已经成为了国际各大奢华品牌的宠儿。

同样受到投资者关注的顾家家居(603816.SH)于2016年10月上市,目前市值213亿元,在整个家具制造业A股上市公司中排名第二,但是不到欧派家居的二分之一。

  北京时间9月4日消息
已创造美网最佳战绩的张帅没能再进一步,她以2-6/5-7输给了哈萨克斯坦名将舍夫多娃,无缘女单16强。赛后,张帅笑称自己已经使出了洪荒之力,但无奈对手状态太出色,找不到机会。

  “一轮游”还有一个直接后果就是,她很可能在温网后就将“中国一姐”的位置让给彭帅。目前彭帅已经打入了第二轮,即时积分只比张帅少85分,也就是说,只要彭帅再赢两场比赛打入16强,世界排名就可以超过张帅。这个机会有多大呢?我们不妨看一下彭帅接下来的对手情况。

如今已经成年的伊万卡特朗普(Ivanka Trump)更是频频登上《Forbes》、《Golf
Magazine》、《Avenue Magazine》、《Elle》(墨西哥版)和《Harpers
Bazaar》等成人时尚杂志的封面。2007年,伊万卡特朗普(Ivanka
Trump)被男性时尚杂志《Maxim》评为最性感100位美女的第83名。

实际两家公司的营收规模相差并不悬殊,欧派家居2018年营收115亿元,实现归母净利润15.72亿元。顾家家居2018年营收91.72亿元,实现归母净利润9.9亿元。

  首盘早早缴械投降的张帅在第二盘后半段逐渐找到了状态,可惜关键时刻不给力,最终还是输掉了比赛,“第二盘我打得越来越好,后面几局稍微出了一点点机会,但舍夫多娃的确发挥出了非常高的谁在,更占主动。所以我觉得结果是比较正常的。”

  第二轮中,彭帅的对手是25号种子、西班牙人纳瓦罗,交手战绩方面两位选手2比2打平,恐怕将是一场势均力敌的较量。如果能够战胜纳瓦罗,彭帅可能将面对2号种子哈勒普,那将会是两人的首次交锋,虽说有一定难度,但是并非毫无希望,毕竟彭帅曾经在温网三次打入16强,她的特点非常适合在这里作战。

两者市值间的主要差别是市场给予的估值不同,市场给予顾家家居的市盈率为21倍,却给了欧派家居31倍。多出来的估值可以看成是给欧派家居的行业龙头地位溢价。

  比赛结束后,两人从对手又变回了朋友,在网前来了个大大的拥抱,“那一刻她那么温柔,和我击掌,和我拥抱,我心里想,这么温柔的一个女孩子,刚才怎么跟我打那么凶啊。”

  纵观彭帅今年的表现,也确实配得上中国一姐的称谓,她在台北站打入决赛,斯特拉斯堡打入半决赛,北美春季两站硬地皇冠赛也有不俗的表现,在“通往新加坡”年度冠军积分榜上,彭帅已经逼近前20。这对于去年下半年复出后还只能靠外卡参加WTA比赛的她来说,确实相当不易。

事实上,家具制造行业成长空间有限,未来存量竞争加剧。家具产品差异化不明显,龙头地位的维持更多的依赖研发能力、渠道建设能力以及品牌壁垒的树立,欧派家居这几方面领先对手不明显,其龙头地位并不稳定。

  两人一直是非常要好的朋友,曾在2013年搭档参加过美网、广网、中网等比赛,并获得南京125K女双亚军,“我们是关系很要好的朋友,所以赛后我和她说了‘很抱歉’。”生涯首进美网女单16强的舍夫多娃说道。此前,哈萨克斯坦姑娘共打进过三次大满贯女单八强,包括今年温网。

  当然,即便不能在本站实现超越,温网后转战北美,彭帅仍然有大把机会,毕竟在亚洲赛季之前,她几乎都没有什么保分压力,美网去年也是首轮出局,而张帅则是打入了第三轮,照目前的状态,彭帅很有望在美网时锁定种子席位,在美网这块她曾经打入半决赛的“福地”继续捞分。

高毛利

  从今年以前的大满贯正赛0胜14到本赛季的7胜4负,从去年200多名到现在的51名,从濒临退役到换发生涯第二春,张帅这十多年的坚持和努力终于等来了回报,她对于自己2016赛季的表现非常满意,“澳网可以说是这么多年长期积累后的一次爆发,一整年下来基本上都能打出这样水准的比赛,击败很多强手,排名从200位来到50位左右,代表我的能力还是可以在这个圈子里立足的。”

  所以,接下来的四个月时间里,“中国一姐”的席位之争将会空前激烈,除了两“帅”之外,已经打入温网第二轮的王蔷也十分有希望加入混战,中国女网“新三国演义”局面是否会形成?届时也将初见分晓。

欧派家居主要从事全屋定制家居产品的个性化装饰服务,产品涵盖整体橱柜、定制衣柜、整体木门、定制卫浴等全屋定制产品。2018年公司橱柜收入占比50%,衣柜收入占比36%,木门销售收入占比4.12%,橱柜和衣柜销售收入是公司的主要利润来源。

  虽然目前以51的排名高居中国一姐位置,但张帅并不满足现状,希望追上黄金一代中国金花们的脚步,“排名只有50位就成为中国第一,我觉得其实还是挺惭愧的,当年我排到30位的时候,前面还有娜姐、郑洁姐、彭帅,她们排到过十几位,甚至到过第二,所以我觉得我们这一代年轻队员还需要不断努力,向老队员学习,像老队员一样不断突破自我,如果仅仅只是满足这样成绩的话,其实对整个中国网球真的是挺让人失望的。”

公司经营的主要产品采用订单式生产模式,“量身定制”是公司业务模式的核心。2017年-2019年上半年,公司产品综合毛利率分别为34.52%、38.38%、37.62%。同期顾家家居的产品综合毛利率分别为37.26%、36.37%、35.64%。最近两期欧派家居产品毛利率超过顾家家居,产品定制附加值逐渐显现出来。

事实上,软装家具相对于硬装家具具备更高的创新空间,而在软装家具中,橱柜及衣柜等整装需求大的家具相对于沙发、床垫、餐桌等整装需求小的家具更具创新空间,也因此更具附加价值空间。

据统计,截止2019年10月22日,A股上市公司中,共计24家从事家具制造,其中产品以橱柜和衣柜为主的公司包含欧派家居在内共计8家,以硬装家具和床、沙发等产品为主的公司包括顾家家居和喜临门在内共计24家,前者产品平均毛利率为38.48%,后者平均毛利率为34.35%,定制类家具产品毛利率比其他类家具产品毛利率高出4个百分点。

由于橱柜和衣柜等产品整装需求更为刚性,在对外销售的时候,对下游客户的议价能力相对较强,定制类家具企业相对其他家具企业产品定价能力更强,产品利润空间也更大。据统计,8家以定制类家具产品为主的上市公司平均销售净利率比其他家具类企业销售净利率高出4.3个百分点。

经统计也可以发现,2019年上半年两类家具企业的销售费用率几乎没有差别。虽然定制类家具类企业相对非定制类家具企业利润空间更大,但是两类家具企业所在的各自细分领域的市场竞争程度是相当的。

同质化严重

欧派家居产品以定制橱柜和衣柜为主,与欧派家居生产相同产品的上市公司有7家,其中最具竞争力的是索菲亚(002572.SZ)和尚品宅配(300616.SZ)。在细分领域中,各家产品毛利率差别很小,均在35%-43%之间。

由于产品同质化严重,以定制橱柜和衣柜为主的上市公司中并没有凸显出任何一家具备独特的竞争优势,因此产品差异化成了细分领域企业竞相追逐的方向。研发能力和产品设计能力是导致产品差异化的主要因素,2018年欧派家居研发支出6.32亿元,在家具制造企业中居首,研发支出占营收5.5%,同样列居首位。

事实上,产品同质化下,除了研发能力外更能体现欧派家居竞争优势的是产品均衡度和渠道建设能力两方面。产品越均衡覆盖市场产品面越广,应对市场变化的能力越强。渠道建设能力越强,对外抢占市场份额的能力就越强,公司享受到的市场增长红利也就越大。

在产品分布方面,欧派家居与可比上市公司相比,产品分布更为均衡,2018年欧派家居橱柜和衣柜产品收入占比分别为50%、36%,而此数据在2016年分别是61.25%、28.34%,两年间,欧派家居调整产品分布更为均衡。最能与欧派家居产生竞争的索菲亚2018年衣柜产品和橱柜产品收入占比分别为82.9%、9.69%。相对来讲,欧派家居更均衡的产品分布使其应对市场变化的能力更强。

欧派家居销售模式以经销商专卖店为主,以大宗业务、直营店和出口为辅。2019年6月底,欧派橱柜经销商1666家、欧派橱柜门店2330个;欧派衣柜经销商1002家、欧派衣柜门店2240个。

竞争对手索菲亚同样以经销商为主要销售渠道,经销商销售占比80%以上。截止至2019年6月底,“索菲亚”全屋定制产品拥有经销商1400多家,开设专卖店2646家(不含20平米-60平米的超市店约166家)。可见,在渠道建设方面,欧派家居与竞争对手建设速度和能力相当。

渠道建设能力的比拼更多的依靠资金实力,进一步建立在良好的现金流基础之上。通过比较发现,欧派家居和索菲亚账面货币资金规模相当,两者现金流质量都很好,欧派家居现金流规模比索菲亚大一些。因此,欧派家居相对竞争对手在渠道建设潜力上并没有遥遥领先。

存量竞争加剧

对标美国成熟家具制造市场,2018年美国家具制造行业集中度CR5为20%(发达国家均值CR5为17.5),家具制造产值GDP占比0.38%,居民家具消费占比稳定在0.9%的。而我国同期CR5为6.6%,产值GDP占比0.8%,居民消费占比0.5%。

产值GDP占比超过发达国家,但是居民家具消费占比又低于成熟国家,这表明国内家具行业产能过剩,内需不足。

从行业成长性角度来看,我国家具制造行业高速成长阶段已经过去。未来随着人均收入提升以及人们对生活质量的重视,居民消费占比趋于成熟国家,内需扩大有助于行业进一步成长,但是成长空间并不大。

从行业集中度来看,未来我国家具制造行业集中度提升空间很大。行业集中度提升过程中,龙头企业将享受更大的市场份额。通过比较,欧派家居在定制家具领域不管是从营收规模还是从渠道布局上来看均已暂时领先,但是产品差异化不明显,龙头地位并不稳定。

未来家具行业存量竞争加剧,龙头地位稳定的基础是领先的研发能力和渠道建设能力,从而进一步树立品牌壁垒。目前欧派家居主要竞争对手同样在加快抢占市场份额,定制家具行业龙头最终属谁交给市场,不过欧派家居背后的投资者需要紧跟行业格局变动,以防市场杀估值带来严重损失。

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